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美정부 개입에도 30년물 5.18%
미국 장기 국채 금리가 2007년 이후 최고 수준으로 치솟으면서 시장의 우려가 커지자 미 재무부가 장기 국채 바이백(재매입) 규모를 두 배 이상 늘리기로 했다.발표 직후 30년물 미 국채 금리는 5.3%대에서 5.1%대로 떨어졌지만 여전히 높은 수준이다.높아진 금리로 미 국채의 투자 매력이 커졌다는 평가가 나오지만,장기채는 향후 금리 움직임에 따라 가격이 크게 출렁일 수 있어 개인 투자자는 주의가 필요하다는 지적도 나온다.
◇재매입 2배 늘리자 장기금리 하락
미 재무부는 19일(현지 시각) 장기 국채 바이백 한도를 기존 회당 20억달러(약 2조7900억원)에서 최소 40억달러(약 5조5800억원)로 두 배 이상 확대한다고 밝혔다.대상은 잔존 만기가 10~20년,20~30년인 장기 국채로,늘어난 한도는 오는 9월 9일부터 11월 4일까지 적용된다.이미 발행되어 시장에서 거래되는 장기 국채를 이전보다 더 많이 사들이면,국채 물량을 더 줄여 장기 금리 상승 압력을 완화하는 효과가 있다.재무부 발표 이후 장기 국채에 매수세가 유입되며 30년물 금리는 5.18%,10년물은 4.64%로 내려왔다. 
하지만 장기 금리는 여전히 높은 수준이다.30년물 금리는 지난 18일 5.31%까지 올라 2007년 이후 최고치를 기록했다.중동 정세 불안으로 국제 유가가 오르면서 물가 상승 우려가 커진 데다 미국의 재정적자 확대와 대규모 국채 발행에 대한 부담까지 겹친 영향이다.
국내 증시에 상장된 미국 국채 상장지수펀드(ETF)의 최근 성적도 좋지 않다.최근 한 달간 환헤지형인‘ACE 미국10년국채액티브(H)’와‘KODEX 미국10년국채액티브(H)’는 각각 0.19%,0.25%씩 하락했다.환노출형인‘RISE 미국30년국채액티브’와‘PLUS 미국채30년액티브’도 각각 6.59%,6.49%씩 하락했다.
반면 지금 새로 채권을 사는 투자자는 높아진 금리만큼 이전보다 높은 수익률을 기대할 수 있게 됐다.주식과 비교한 채권의 상대적인 매력도 커졌다.로이터에 따르면 S&P500 전체의 향후 1년 예상 이익을 기준으로 산출한 이익수익률(Earnings Yield)과 미국 10년물 국채 금리의 격차는 약 0.3%포인트로,온라인 무료게임 추천2000~2022년 평균 3.1%포인트보다 크게 좁아졌다.이익수익률은 기업의 예상 이익을 현재 주가로 나눠 주식의 수익성을 채권 금리처럼 비율로 나타낸 지표로,주가가 비쌀수록 이익수익률은 낮아진다.주가 하락 위험을 감수하고 주식에 투자하는 데 따른 보상이 과거보다 줄었다는 의미다.
◇개인 투자자,장기채 금리 변동 주의
다만 높은 금리만 보고 20~30년짜리 장기채에 투자하기에는 변수가 적지 않다.19일 공개된 미 연방준비제도(Fed)의 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에서는 물가에 대한 우려가 커진 것으로 나타났다.일부 위원은 물가가 목표치를 웃도는 상황이 지속되면 추가 긴축이 필요할 수 있다고 봤다.
바이백 확대 효과도 제한적일 수 있다는 분석도 나온다.글로벌 자산운용사 임팩스의 로스 팸필런 채권투자부문 대표는 월스트리트저널(WSJ)에 “회당 40억달러의 바이백은 약 31조달러 규모인 미 국채 시장 전체와 비교하면 미미한 수준”이라고 평가했다.
개인 투자자에게는 개별 국채와 국채 ETF의 차이도 중요하다.개별 국채는 만기까지 보유하면 약속된 이자와 원금을 받을 수 있지만 20~30년짜리 채권을 실제 만기까지 들고 가기는 쉽지 않다.중간에 팔면 시장 금리에 따라 손실이 날 수 있고,온라인 무료게임 추천국채 ETF도 정해진 만기가 없어 금리 변화에 따라 가격이 계속 움직인다.
특히 장기채는 금리가 조금만 움직여도 가격 변동 폭이 크다.미 연준의 통화정책뿐 아니라 물가와 재정적자,국채 발행 규모 등을 예상해 매수·매도 시점을 잡는 것도 개인 투자자에게 쉽지 않다.장기 금리가 추가 상승할 가능성이 남아 있는 만큼 장기 국채나 장기채 ETF를 단순히‘연 5% 이자를 주는 안전 상품’으로 받아들이기는 어렵다는 것이다.
☞바이백(Buyback)
정부나 기업이 발행한 국채·회사채를 다시 사들여 채권을 조기에 상환하는 것이다.시장에 풀려 있는 채권 물량이 줄면 채권 가격이 오르고 채권 금리가 낮아지는 효과가 있다.
