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일러스트=조선디자인랩·Midjourney 
국내 증시가 출렁이는 가운데 커버드콜과 고배당 상장지수펀드(ETF)가 방어형 투자처로 떠오르고 있다.증시의 변동성이 커지면서 옵션 프리미엄과 배당을 통해 현금 흐름을 확보하는 ETF들이 주목받고 있다는 분석이다.
◇약세장에 빛나는‘방어형 ETF’·
국내 증시는 최근 약세를 보이고 있다.코스피는 지난 8일 5.35% 폭락하면서 7246에 거래를 마쳤다.앞서 6일 0.46%,7일 4.91% 하락한 데 이어 낙폭이 커졌다.국내 증시의‘투톱’인 삼성전자와 SK하이닉스가‘반도체 고점론’부상에 각각 6.25%,5.68% 폭락하면서 증시 전체가 주저앉았다.
증시 전반의 약세 속 커버드콜과 고배당 ETF는 수익률 상위권에 줄줄이 이름을 올렸다.9일 ETF체크에 따르면 최근 한 주 동안 국내 ETF 시장 수익률 1위는 13.75% 오른 RISE 200 고배당커버드콜ATM이다.이 상품은 코스피200 지수 내 고배당 종목을 담으면서 동시에 커버드콜 전략을 적용해 변동성 장세에서 높은 수익률을 기록했다는 평가다.커버드콜이란 주식이나 지수를 미리 사들인 뒤,해당 자산의 콜옵션(미리 정한 가격에 살 수 있는 권리)을 파는 전략이다.주가가 크게 오르면 추가 상승에 따른 이익이 제한되지만 주가가 횡보하거나 완만하게 하락할 때는 옵션 프리미엄 덕분에 추가 수익을 낼 수 있는 게 특징이다.이어 SOL 금융지주플러스고배당(7.01%),KODEX 주주환원고배당주(6.34%),애견 하우스 슬롯TIGER 은행고배당플러스 TOP10(6.30%),KODEX 금융고배당 TOP10 타깃위클리커버드콜(6.21%),애견 하우스 슬롯PLUS 고배당주위클리커버드콜(5.50%) 등도 상위권에 이름을 올렸다.금융·주주 환원 테마를 결합한 고배당 ETF와 커버드콜 ETF들이 시장 약세 속에서도 배당과 방어력으로 상대적으로 높은 수익을 낸 것이다. 8일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에 이날 5.35% 하락한 코스피 종가 7246.79가 표시되어 있다/뉴스1 
◇반도체 ETF는 줄줄이 하락
반대로 그동안 증시의 랠리를 견인했던 반도체 등 AI(인공지능) 인프라 관련 종목이 조정 국면에 접어들면서 관련 ETF도 약세를 보였다.ETF체크에 따르면 주간 기준 하락률 1위는 KODEX AI전력핵심설비다.최근 한 주 동안 20.56% 떨어졌다.이어 TIGER코리아AI전력기기TOP3플러스(-20.42%),애견 하우스 슬롯HANARO 전력설비투자(-20.37%),SOL반도체공정(-20.28%) 등도 하락률이 20%를 넘어서는 등 큰 폭으로 떨어졌다.믿고 투자하는 자산으로 여겨졌던 반도체 섹터가 급등한 만큼 큰 되돌림이 나오면서 역대급 변동성에 시달리고 있는 셈이다.
방어형 ETF로 꼽히는 커버드콜도 반도체주 약세의 영향을 벗어나지 못했다.대표적으로 최근 한 주 동안 ACE미국반도체데일리타겟커버드콜은 12.73% 하락했고,애견 하우스 슬롯TIGER 반도체TIO10커버드콜액티브도 12.12% 떨어졌다.커버드콜 ETF는 하락장에서 수익률 방어에 유리하지만 기초 자산의 가격이 크게 떨어질 경우 손실을 떠안아야 한다.더구나 커버드콜은 콜옵션을 이미 판 상태라 상승 구간에서 수익이 제한되는데,하락 폭이 클 경우 이에 따른 손실도 일정 수준 감당해야 하는 것이다.한 금융투자 업계 관계자는 “커버드콜 ETF는 강한 상승장에서 수익이 제한되는 구조를 감안해야 하고,옵션 전략 특성상 하락 폭이 커질 때 손실이 예상보다 커질 수 있다”며 “지금 같은 변동성 장세에서는 공격적인 단일 테마 베팅보다 방어형 자산을 적절히 섞는‘균형 잡힌 자산 배분’이 중요하다”고 했다.
